Stock options vs performance shares

São opções de ações e ações de desempenho realmente o mesmo. USA 16 de maio de 2017. Assim argumenta o Wall Street Journal, em um artigo que apareceu ontem. Steven Kaplan, professor de finanças da Universidade de Chicago s Booth Graduate School of Business, gosta de opções de ações Como a compensação executiva na maioria dos casos. Mas ele acha estranho que a ISS classifique as ações com base em desempenho de forma diferente das opções de ações, uma vez que as duas formas de capital podem oferecer os mesmos retornos e oferecer os mesmos incentivos. Ma Kaplan oferece um exemplo de executivo que recebe Três milhões de opções com um preço de exercício de 10 Se o estoque sobe para 15, o executivo pode fazer 15 milhões se ele sobe para 20, o executivo pode fazer 30 milhões de diretores podem criar os mesmos pagamentos e incentivos com uma concessão de ações restritas, onde O executivo recebe um milhão de ações se o estoque sobe para 15 e 1 5 milhões de ações se as ações sobe para 20.Os retornos são idênticos As opções não são pay-for-performance, mas restritas Estoque é completamente irracional, ele diz. Pretty irônico, se for verdade, dado o ódio grupos institucionais acionista exibir opções e da adoração que prodiga sobre o desempenho shares. But é verdade, que é Uma coisa que o artigo ignora principalmente é que as ações de desempenho são geralmente Ganhos com base no desempenho relativo do TSR, em vez de absoluto. Em outras palavras, as ações de desempenho geralmente são ganhas apenas na medida em que a empresa TSR supera a TSR de uma seleção de empresas pares. As ações de desempenho geralmente não são projetadas para Absoluto TSR números Opções de ações, em contraste, geralmente fornecem valor para qualquer aumento no preço da ação, independentemente do desempenho relativo. Assim, as ações de desempenho e opções de ações normalmente têm muito menos em comum do que o artigo sugere A comparação mais precisa, talvez, seria Para opções de ações com um preço de exercício indexado algo que a maioria dos grupos de acionistas, eu imagino, seria bom com. Restricted Stock Perfo As ações de ações restritas são emitidas no início da concessão, mas você não as possui diretamente e não pode vender ou transferir as ações até que as restrições baseadas no tempo caduquem. Com o padrão Restrita unidades de ações a situação é basicamente semelhante, enquanto com o desempenho de ações de sua empresa define metas que devem ser cumpridas, tais como. Para o acesso a esta resposta, faça o login ou register. Not ainda um membro. Este recurso é um benefício de adesão Premium. Registar como um membro Premium lhe dará acesso completo ao nosso conteúdo premiado e ferramentas sobre opções de ações, ações restritas RSUs, SARs e ESPPs. Você é um consultor financeiro ou de riqueza Saiba mais sobre o MSO Pro Membership. Questions ou comentários Email Suporte ou ligue para 617 734-1979.Home Articles. Performance opções de ações em planos de ampla base. Nota do editor Você pode encontrar muitos mais artigos sobre a propriedade do empregado e desempenho corporativo no título da seção de artigos Conceitos de propriedade e pesquisa em nossa página inicial. Quase todas as opções de ações emitidas sob planos de opções de ações abrangentes são opções de ações não qualificadas NSOs ou estoque de incentivo Opções ISOs Esses planos se qualificam para a contabilidade de preço fixo, de modo que não aparecem na demonstração de resultados da empresa no momento em que são concedidos Alguns planos executivos, no entanto, utilizam opções baseadas no desempenho Esses planos prevêem que o titular da opção não Valor da opção, a menos que sejam satisfeitas as condições especificadas, tais como o preço da ação excedendo um certo valor acima do preço de concessão ou a empresa superando a indústria Os planos baseados em desempenho podem exigir contabilidade de plano variável, que exige que as empresas mostrem em sua demonstração de resultados um valor Determinado pelo cálculo da diferença entre o preço de concessão das opções e o valor de mercado actual do stock s , Multiplicado pela percentagem de opções adquiridas, ajustado pela despesa anterior acumulada registada Qualquer plano baseado no desempenho em que a data de medição a primeira data em que o número de acções eo preço de exercício são conhecidos ocorre após a data da concessão dispara variável . Este sucesso para os ganhos desencoraja a maioria das empresas de usar pelo menos alguns tipos de opções de desempenho em um plano amplo, mesmo que um argumento pode ser feito que os acionistas devem ser muito mais felizes com esta abordagem Enquanto os acionistas continuam em contabilidade feliz No entanto, as empresas também podem estar preocupadas com o fato de que anexar um critério de desempenho às opções pode ser inapropriado para os não executivos porque eles têm muito pouco controle sobre como ajudar as empresas a atingir os objetivos. Claro, eles não têm mais Sobre se os aumentos de preço da ação da empresa acima do preço de subsídio, mas a camadas de condições pode fazer o Os planos para planos baseados em desempenho contestam que o fornecimento de metas específicas pode ajudar a concentrar o interesse dos funcionários em objetivos específicos da empresa, enquanto os funcionários podem muitas vezes se beneficiar de opções simplesmente porque a indústria ou o mercado amplo se dão bem. Se estes ou outros argumentos são persuasivos, vários tipos de opções de desempenho podem ser considerados. Os planos descritos aqui não são as únicas opções que as empresas podem impor a todos os tipos de critérios de desempenho e opções Termos Seja qual for a escolha feita, no entanto, deve-se ter cuidado para que ela possa ser prontamente compreendida pelos empregados, que tenha uma chance real de entregar valor significativo, que se enquadre na cultura da empresa e que não cause recrutamento ou retenção Problemas. Plantas que permitem plano fixo Accounting. Performance Grants. In o mais simples dos planos, a empresa concede opções apenas sobre a ach Boeing anunciou um tal plano há alguns anos. Performance Accelerated Vesting. These planos conceder opções como de costume, e têm um calendário de vesting normal No entanto, se metas específicas são cumpridas, vesting acelera Por exemplo, um plano de aquisição de 25 por ano resultaria em 75 anos após três anos, mas a aquisição poderia ser acelerada para 100 se as metas de receita forem atingidas. Esses planos normalmente recebem contabilidade de plano fixo, desde que o cronograma de aquisição de base não exceda Ou seja, se for o único tipo de plano, o que seria indiscutivelmente normal no setor. Opções de preços preferenciais. Essas opções são concedidas a um preço de exercício, o preço pelo qual as ações podem ser exercidas, que exceda o valor atual Preço, para que eles tenham um valor, as ações devem aumentar pelo menos para esse preço-alvo mais alto. As empresas devem, no entanto, dar aos detentores de opções o direito de exercer suas opções Por exemplo, o preço atual na concessão pode ser 10 eo preço de exercício pode ser 15. Se as ações forem para 14 quando totalmente investido, o detentor da opção teria que ser capaz de exercer a opção de comprar a 14 partes para 15.Plans que exigem o plano variável Accounting. Price-Vested Options. With estes planos, as opções são concedidas ao preço atual, mas o proprietário só ganha quando as ações atingem um preço mais alto designado Um plano pode fornecer que alguns dos Opções serão adquiridas a um preço, enquanto outras irão adquirir a um preço mais elevado. Opções de Vencimento de Performa. Estas opções estão ligadas a objetivos individuais, de grupo ou corporativos específicos. Que alguma outra medida do que o preço das ações fornece o gatilho, como receitas, lucros ou retorno sobre o investimento. Opções indexadas. Porque as opções podem ter valor, mesmo em uma empresa que underpreforms sua indústria, opções indexadas fornecem que o pric objetivo Por exemplo, para as opções concedidas em 30, se o índice de preços das ações de pares subir 50, as ações poderiam ser exercidas em 45 Portanto, apenas o desempenho da empresa de Acima de 45 seria fornecer valor Alternativamente, no entanto, se o preço da ação desce por menos do que o índice, os titulares poderiam obter valor, mesmo que o preço das ações tem declinado.